Ponuka a dopyt po rope dosiahnu v roku 2018 rovnováhu a očakáva sa, že ceny ropy budú naďalej rásť

V roku 2017 medzinárodné ceny ropy najprv klesli a potom vzrástli, čo ukazuje trend v tvare písmena „V“. V dôsledku vysokej miery implementácie dohody OPEC o znížení produkcie, zintenzívnenia geopolitických rizík, neustáleho poklesu globálnych zásob a posilňovania očakávaní trhovej rovnováhy, medzinárodné ceny ropy v druhej polovici roka výrazne vzrástli a medzinárodná ropa ceny na konci roka prekročili 60 dolárov za barel. Pri pohľade na rok 2018 sa očakáva, že medzinárodné ceny ropy budú naďalej rásť pod očakávaním, že OPEC bude pokračovať v implementácii dohody o znížení produkcie a sprísňovaní ponuky a dopytu po surovej rope.

V roku 2017 medzinárodné ceny ropy najprv klesli a potom vzrástli, čo ukazuje trend v tvare písmena „V“.

V januári až februári 2017 si medzinárodné ceny ropy udržiavali úzky rozsah 1 až 2 USD za barel. V marci až júni ceny ropy vykazovali široký rozsah výkyvov a postupne klesali. Hlavným dôvodom poklesu je, že produkcia ropy v USA výrazne vzrástla a denná produkcia zostala nad 50 miliónmi barelov a naďalej rastie; Po druhé, Fed zvýšil úrokové sadzby dvakrát v marci a júni v prvej polovici roku 57, čím vytvoril tlak na znižovanie cien ropy; Po tretie, globálne zásoby ropy zostali vysoké a trh nedôveruje obmedzeniu produkcie OPEC, ktoré by zmiernilo celosvetovú nadmernú ponuku ropy. 3. júna 2017 klesli ceny ropy WTI v New Yorku a londýnskej ropy Brent na najnižšiu úroveň v roku 900,2017 a 3,6 USD za barel.

V druhej polovici roka 2017 ceny ropy na týchto dvoch trhoch naďalej kolísali a rástli v dôsledku neustáleho zlepšovania miery implementácie zníženia produkcie OPEC, postupného poklesu globálnych zásob ropy, stáleho zvyšovania dopytu po surovej rope a pokračujúceho zvýšenie cien ropy v dôsledku neočakávaných udalostí, akými sú geopolitické konflikty a prerušenie dodávok ropy. Na konci roka 2017 (12. decembra) boli ceny WTI v New Yorku a futures na ropu Brent v Londýne 29,60 USD a 42,66 USD za barel, čo predstavuje nárast o 87,42 % a 06,49 % v porovnaní s najnižším bodom roka. V roku 20 boli priemerné ceny ropy v týchto dvoch mestách 2017,51 USD a 05,55 USD za barel, čo je nárast o 2,2016 % a 17,44 % v porovnaní s 21.

V roku 2017 predstavuje medzinárodný trh s ropou najmä tieto tri charakteristiky:

Po prvé, postupná rovnováha globálnej ponuky a dopytu po rope podporuje rastúci trend medzinárodných cien ropy. Od januára 2017 začali krajiny OPEC a producenti ropy ako Rusko implementovať dohody o znížení produkcie. Počas celého roka sa miera implementácie zníženia produkcie OPEC naďalej zvyšovala, pričom v novembri 2017 vzrástla na 1 % a v decembri 115 presiahla 11 %. Ponuka a dopyt po surovej rope sa postupne vyrovnávali a zásoby neustále klesali, čo podporovalo rastúci trend medzinárodných cien ropy. Napríklad zásoby komerčnej ropy v USA klesli z 2017 miliónov barelov na začiatku roka na 120 miliónov barelov na konci roka a zásoby komerčnej ropy v rámci Svetovej hospodárskej spolupráce a hospodárskej spolupráce (OECD) klesli pod 2017 miliárd barelov v r. 4. septembra a 24. novembra klesla na 83,4 miliardy barelov, čo je najmenej od roku 2017.

Po druhé, zintenzívnenie geopolitických rizík prispelo k rýchlemu rastu medzinárodných cien ropy. V posledných rokoch sa medzinárodné ceny ropy v dôsledku vážneho pretlaku na trhu s ropou stali výrazne menej citlivé na geopolitické riziká. V roku 2017, keď sa nadmerná ponuka postupne zmierňovala, sa postupne zvýraznil vplyv geopolitických a iných nepodstatných faktorov na ceny ropy, čo podporilo rýchly rast medzinárodných cien ropy.

Po tretie, spread medzi ropou Brent a ropou WTI sa naďalej rozširuje. V roku 2017 sa spread medzi ropou Brent a ropou WTI naďalej rozširoval z 2 až 3 USD za barel na začiatku roka a priemerný cenový spread v štvrtom štvrťroku 2017 presiahol 6 USD za barel. 12. decembra 2017 dosiahla 26,7 USD za barel, čo je nové maximum za takmer dva roky. Rozšírenie cenového rozpätia ropy je spôsobené najmä nerovnováhou medzi ponukou a dopytom na európskom a americkom trhu, na ktorých produkcia ropy v Spojených štátoch výrazne vzrástla, zatiaľ čo dopyt v eurázijskom regióne je silný a priamo ovplyvnený. geopolitickým konfliktom na Blízkom východe. Rozšírenie rozpätia je navyše prospešné pre vývoz ropy z USA.

Očakáva sa, že medzinárodné ceny ropy budú v roku 2018 naďalej rásť

Na základe globálnej ekonomickej situácie a fundamentov ponuky a dopytu po surovej rope sa bude globálne ekonomické oživenie naďalej posilňovať, krajiny rozvíjajúcich sa trhov budú ťahať rast dopytu po rope, ovplyvnený dohodou OPEC o znížení produkcie, ponuka a dopyt po rope dosiahnu bilanciu, no stále je potrebné venovať pozornosť vplyvu americkej produkcie bridlicovej ropy a expanzie exportu na ceny ropy. Očakáva sa, že ťažisko medzinárodných cien ropy sa v roku 2018 posunie nahor a celková úroveň sa zvýši o 2017 ~ 5 USD za barel v porovnaní s 8.

Jar je vo fázach tradičným mimosezónnym obdobím pre dopyt po surovej rope a ceny ropy sa s väčšou pravdepodobnosťou stiahnu späť na súčasnú úroveň. V druhej polovici roka, keď sa globálna ekonomika ďalej zlepšuje a prichádza letná a zimná dopytová sezóna, sú ponuka a dopyt po rope relatívne vyrovnané a ceny ropy môžu byť vyššie ako v prvej polovici roka. Stojí za zmienku, že ak sa geopolitické konflikty ako na Blízkom východe zintenzívnia, môže to narušiť existujúci model ponuky a dopytu a vyvolať prudké výkyvy medzinárodných cien ropy.

(2017) Globálna ekonomika je čoraz silnejšia a India a Čína budú hlavnými ťahúňmi rastu spotreby ropy. Väčšina svetových ekonomík v roku 2010 rástla, pričom približne tri štvrtiny krajín od roku 2017 zrýchlili, podľa správy Svetového ekonomického výhľadu Medzinárodného menového fondu (MMF); V niektorých krajinách s vysokou nezamestnanosťou v eurozóne sa tiež zvýšil hospodársky rast a zamestnanosť; Argentína, Brazília a Rusko spomedzi rozvíjajúcich sa trhových ekonomík ukončili svoju recesiu. Na základe rastúcej dynamiky globálneho ekonomického oživenia očakáva Medzinárodný menový fond (MMF) rast globálneho hospodárskeho rastu o 3,6 % v roku 2018 a nárast o 0,1 percentuálneho bodu na 3,7 % v <>.

Z pohľadu dopytu po rope budú hlavnými ťahúňmi rastu spotreby ropy Čína a India. Za posledné desaťročie celosvetová spotreba ropy rástla priemerným ročným tempom približne 1,2 %. Spomedzi nich klesla spotreba ropy Svetovej organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD), zastúpená rozvinutými krajinami v Európe a Spojenými štátmi, a k zvýšeniu spotreby ropy prispievajú najmä krajiny mimo OECD s priemerným ročným rastom. miera rastu 3,5 %, oveľa vyššia ako miera rastu globálnej spotreby ropy. Špecifická analýza, najmä neustály nárast spotreby ropy v Číne a Indii, ktorý predstavuje viac ako 60 % nárastu globálnej spotreby ropy v rovnakom období. Ak si vezmeme ako príklad Čínu, dovoz ropy dosiahol 2017 miliónov ton za 4, čo je nárast o 2,2016 % oproti 10 a zahraničná závislosť vzrástla na 2,68 %. India je v súčasnosti v počiatočnom štádiu industrializácie a dopyt po surovej rope vo výrobných a dopravných sektoroch sa bude naďalej zvyšovať.

(2018) Ponuka a dopyt po surovej rope dosiahnu rovnováhu v roku 2017. Od implementácie dohody OPEC o znížení ťažby sa miera globálnej nadmernej ponuky ropy výrazne znížila. Rozdiel medzi ponukou a dopytom v prvom štvrťroku 2016 klesol na 1,50 b/d, čo je o 72 % menej v porovnaní s rovnakým obdobím v 2. štvrťroku. Rozdiely medzi ponukou a dopytom sa postupne zväčšovali a rozdiel medzi rovnováhou ponuky a dopytu v druhom a treťom štvrťroku 2017 bol -2,3 b/da -50,130 milióna b/d.

Dopyt po rope bude v roku 2018 naďalej rásť, pričom sa očakáva, že celosvetový dopyt vzrastie o 172,2017 milióna b/d, zo 150,2018 milióna b/d v roku 2018, podľa najnovšej mesačnej správy Medzinárodnej energetickej agentúry. Na strane ponuky bola súčasná dohoda OPEC o znížení produkcie predĺžená do konca <>, ak bude dohoda o znížení produkcie pokračovať v implementácii, sprísnenie ponuky podporí ceny ropy v ďalšom raste a trh s ropou je pravdepodobný vrátiť sa do rovnováhy v druhej polovici <>.

(70) Nárast produkcie bridlicovej ropy v Spojených štátoch a strategická transformácia energetiky bude mať vplyv na ceny ropy. V dôsledku technologického pokroku sa zvýšila efektivita ťažby bridlicovej ropy v USA, výrazne klesli náklady a elasticita ponuky je oveľa vyššia ako pri konvenčných vrtoch. Po prvé, zlepšenie efektívnosti výroby výrazne znížilo výrobné náklady bridlicovej ropy a v posledných rokoch výrobné náklady bridlicovej ropy klesli z 80 až 30 USD za barel na 40 až 3 USD. Po druhé, cyklus tvorby kapacity ťažby bridlicovej ropy sa skrátil na 6 ~ 2 mesiace a konvenčným ropným vrtom trvá od vstupu po ťažbu najmenej 3 ~<> rokov, takže producenti bridlicovej ropy môžu flexibilne zvyšovať alebo znižovať dodávky bridlicovej ropy podľa medzinárodné ceny ropy.

S postupným rastom medzinárodných cien ropy počet bridlicových ropných plošín v Spojených štátoch v roku 2016 naďalej prudko rástol z minima 5 v máji 408 na 14 v júli 2017 a odvtedy zostal nad 7. Zvýšený obsah bridlíc produkcia ropy posilnila produkciu ropy v USA, ktorá stúpla na rekordných 953,900 milióna barelov denne na konci roka 2017. Ak medzinárodné ceny ropy zostanú nad 979 USD za barel, produkcia bridlicovej ropy bude ďalej rásť. Americký Úrad pre energetické informácie (EIA) očakáva, že produkcia ropy v USA sa v roku <> zvýši o 60 2018 barelov denne na 97,1027 milióna barelov denne. Nárast produkcie bridlicovej ropy oslabí účinok dohody OPEC o znížení produkcie a oddiali proces obnovy rovnováhy na globálnom trhu s ropou.

Okrem toho sa Spojené štáty americké transformujú z veľkého spotrebiteľa ropy na veľkého vývozcu ropy a ich podiel na trhu sa rozširuje. Systém zásob ropy v USA pozostáva z dvoch častí: strategických zásob ropy a komerčných zásob ropy, čo do určitej miery odráža dlhodobú energetickú stratégiu Spojených štátov. V prvej dekáde nového storočia zásoby strategickej ropy v USA naďalej rástli z 2001 miliónov barelov na 5 až 41 miliónov barelov v roku 2010 a odvtedy mierne klesli, aby zostali nad úrovňou 7 miliónov barelov. Od 27. marca Spojené štáty uvoľnili veľké množstvo strategických zásob ropy, ktoré klesli o 6,9 % z 2017 miliónov barelov na 3 milióny barelov na konci 6.

Vývoz ropy z USA zároveň rýchlo rastie a rozširuje pokrytie vyvážajúcich krajín. Spomedzi nich denný objem exportu americkej ropy prekročil v októbri 170 2017,10 milióna barelov a očakáva sa, že denný objem exportu za celý rok vzrastie o 2016~80% v porovnaní s 90. Pokles strategických zásob ropy a komerčné zásoby ropy odráža strategickú transformáciu Spojených štátov amerických z hlavného spotrebiteľa ropy na vývozcu v snahe o energetickú nezávislosť. Dá sa očakávať, že Spojené štáty budú v nasledujúcich rokoch pokračovať vo zvyšovaní ponuky na trhu a rozširovaní exportu, čo bude tlačiť na znižovanie cien ropy.

(2018) Vplyv geopolitiky na medzinárodné ceny ropy sa bude naďalej rozširovať. V súčasnosti sa globálny trh s ropou nachádza v kľúčovom uzle opätovného vyváženia ponuky a dopytu, takže medzinárodné ceny ropy budú výraznejšie ovplyvňované geopolitickými konfliktmi a očakáva sa, že rozsah fluktuácií medzinárodných cien ropy sa v roku <> .

Prvým je spoločné zníženie produkcie medzi krajinami OPEC a producentmi ropy, ako je Rusko. Krátkodobé fiškálne tlaky viedli krajiny k dohode o vyšších cenách ropy, no realizácia zníženia produkcie je obmedzená politickými vzťahmi medzi Saudskou Arábiou, Iránom, Ruskom a ďalšími krajinami. Najmä v júni 2018 producenti ropy vyhodnotia dohodu o znížení produkcie, prípadne ju predčasne ukončia.

Druhým je politická a ekonomická situácia v Iraku, Venezuele a ďalších krajinách. Irak, druhý najväčší producent ropy OPEC, vyváža viac ako 50,<> barelov ropy denne zo severného Kurdistanu a eskalácia vojny alebo ozbrojeného konfliktu ovplyvní dodávky ropy na Blízkom východe, čo výrazne zvýši ceny ropy. vyššie. Blízky kolaps venezuelskej domácej ekonomiky a prudký pokles produkcie ropy sú tiež dôležitými neistotami ovplyvňujúcimi ceny ropy.

Treťou je politika USA voči Iránu. Irán ako tretí najväčší producent ropy na Blízkom východe ťaží až 370.<> miliónov barelov ropy denne a ak Spojené štáty prijmú zásadné ekonomické sankcie, bude to mať významný vplyv na bilanciu ropy. ponuky a dopytu po rope, čo vyvoláva medzinárodné kolísanie cien ropy. (Príslušnosť autora: Stredisko pre monitorovanie cien, Národná rozvojová a reformná komisia)

(Zdroj: China Economic Herald)